В августе цена на бутадиенную резину (BR) оставалась в целом сильной, обусловленной политикой «противодействия», отсрочкой тарифов и опасениями по поводу поставки натурального каучука (NR). Тем не менее, недостаточная фундаментальная поддержка ограничивала повышение цен. Ожидается, что рынок в сентябре будет расти, а не падать, в основном показывает сильную тенденцию, связанную с диапазоном, при этом цены, вероятно, колеблются между 11 500 - 12 500/тоннами. Необходима осторожность в отношении таких рисков, как слабый, чем ожидалось, спрос во время пикового сезона и исчезающие макровые настроения.
I. ПРОВЕРИТЬ РЫНОК: Относительно высокие цены, баланс между водителями и основаниями
1. Производительность цены: общее увеличение, с ограниченным ростом
Тенденция цен: в августе цены BR колебались с относительно сильным уклоном, а среднемесячный средний показатель немного вырос. Полный месяц ценовой диапазон составил 11 200 до 11 800/тонны (спред 600 юаней/тонна). В качестве примера 29 августа в качестве BR9000 на рынке Северного Китая по состоянию на закрытие цена составила 11 700 юаней/тонну, что на 1,74% в месяц с конца июля.
Водители вверх:
Политика и макроэкономика: настроения вокруг «противодействия» продолжали набирать обороты, в то время как отсрочка внедрения тарифов привело к тому, что общее движение на рынке товаров и резинового сектора.
Коррелированная связь продукта: частое сильное количество осадков в основных регионах, продуцирующих NR, повышало опасения рынка по поводу задержки поставки NR. В результате фьючерсы на NR и спотовые цены увеличились, а фьючерсы на синтетический каучук (SR) последовали его примеру.
Краткосрочная поддержка поставок: в первой половине августа три набора заводов BR прошли за обслуживание (нефтехимика Maoming Petrochemical был временно закрыт на 9 дней; Qixiang Tengda и Yihua Rubber & Plastic имели полмесячный период технического обслуживания), что поддерживало рыночные настроения.
Ограничения на повышение цен: после перезапуска заводов по обслуживанию рыночное снабжение стало достаточным. Покупатели вниз по течению оставались осторожными в том, чтобы преследовать более высокие цены, оказывая давление на движение вверх по центру транзакций.
2. Основы предложения по предложению: рост предложения, слегка ослабленное спрос
Сторона поставки: предполагаемый средний операционный ставку на внутренних заводах с высоким содержанием цис-бутадиеновой каучуком (HCBR) в августе составил 70,97%, что на 3,67 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем (67,3%) и 12,16 процентных пунктов в годовом исчислении. За исключением долгосрочных холодильных растений, общая пропускная способность в месяце достигла 340 000 тонн, причем предполагаемое влияние составило приблизительно 12 600 тонн на общий объем производства.
Сторона спроса: в августе средняя эксплуатационная ставка производителей радиальной шины (ASRT) в Шаньдуне составила 62,81%, что на 1,07 процентных пункта в месяц на месяц.
Основные причины включали: (1) графики технического обслуживания некоторыми производителями в начале и в конце месяца, что препятствовало нормальным операциям; (2) длительные высокие температуры, влияющие на производство, что приводит к небольшому падению ежедневного производства; (3) Заказы экспорта оказывали некоторую поддержку, но ежедневное производство не смогло полностью выровнять мощность, сохраняя предприятия осторожными в операциях.
II Сентябрьские перспективы на рынке: в основном консолидация в диапазоне, наблюдайте за потенциальными рисками
1. Прогноз цен: прочность на расстоянии диапазона, повышение цены цены
Ожидается, что цены BR в сентябре будут колебаться с сильным уклоном, с общим диапазоном 11 500 - 12 500/тонны.
Ключевые вспомогательные факторы заключаются в следующем: поддержка затрат: цена на бутадиен сырья консолидировалась на высоком уровне, и распространение между ценами и затратами BR остается узким, обеспечивая этаж для рынка.
Печальное улучшение в области предложения: на стороне поставок Yantai Haopu и Formosa Asahi Kasei (Taixiang Yubu) запланировали 20-дневное обслуживание растений (слегка снижение снабжения). Что касается спроса, ожидания в отношении «Золотого сентября и серебряного октября» (традиционный сезон пикового потребления для промышленных продуктов в Китае) совпадают с продолжением энтузиазма вниз по течению к запасу в течение пикового сезона.
Коррелированные продукты и макроэкономическая связь: воздействие Typhoon в основных регионах, продуцирующих NR, сохраняется, и потенциальная подставка нового NR может повысить цены. Внутренне «противодействие» настроения остаются; Во всем мире ожидания по снижению процентных ставок Федеральной резервной резервы выпустят ликвидность, что потенциально приведет к росту цен BR в тандеме.
2. Перспектива предложения предложения
Сторона снабжения: завод Синьцзяна Лэнд возобновил операции в начале сентября. В сочетании с нормальным производством на большинстве других заводов, ожидается, что ежемесячная выработка BR будет увеличиваться, а средняя рабочая скорость завода может увеличиться до 74%.
Сторона спроса: Ожидается, что эксплуатационная ставка производителей ASRT в Шаньдуне увидит незначительные коррективы в сентябре. Несмотря на то, что концентрированные экспортные заказы решительно поддерживают операции, предстоящий национальный праздничный праздник (конец сентября) может побудить некоторых производителей продвижение обслуживания и остановки производства. Давление от новой мощности остается, и общая операция будет оставаться стабильной.
3. Предупреждение о риске
Два основных потенциальных риска требуют внимания: фактическая производительность сезона пикового спроса «Золотой сентябрь и серебряного октября» может не оправдать ожиданий. Исчезает краткосрочные положительные макро настроения может вызвать откат цен.
